Нетипичный Баффетт. Какие сделки совершали известные инвесторы в прошлом квартале?
The Bell
Американские инвестиционные компании отчитались о своих позициях размером больше $100 млн. Рассказываем, какие изменения произошли в портфелях самых заметных из них и какие выводы можно из этого сделать.
Какие сделки совершали стоимостные инвесторы
Berkshire Hathaway
Страховая компания Уоррена Баффетта в четвертом квартале 2022 года на 86% снизила свою долю в Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC). Такая стратегия нетипична для Баффетта: о покупке акций TSMC на $4,1 млрд Berkshire сообщила только три месяца назад. Обе сделки вряд ли могли пройти без одобрения Баффетта, так как каждая из них превысила $1 млрд.
За последнее время Berkshire быстро расставалась разве что с акциями Verizon, которые она покупала в конце 2020 года. Бумаги телеком-компании на $9 млрд Berkshire продала уже в начале 2022 года. При этом средний срок удержания позиций в портфеле Berkshire — 27 кварталов. Из-за новости о сделке акции TSMC упали на 3,7%.
TSMC находится посреди цикла капитальных инвестиций, вкладывая десятки миллиардов долларов в заводы в США и Японии, к чему их настойчиво подталкивают западные страны, анализирует WSJ. При этом спрос на чипы снижается из-за общего падения спроса на устройства.
Конец прошлого года оказался хорошим временем для покупки акций TSMC для стоимостного инвестора, каким является Баффетт. По подсчетам Bloomberg, отношение цены к ожидаемой в ближайшие 12 месяцев прибыли в октябре достигло минимальных с 2015 года 10,3, а затем вернулось почти к 14 в ноябре. Но смог ли заработать Баффетт на сделке, не ясно, так как точные даты совершения операций неизвестны. Они появятся только 25 февраля, когда Berkshire опубликует ежегодное письмо Баффетта инвесторам, в котором будут указаны средние цены сделок по топ-15 позициям.
Berkshire Hathaway также существенно уменьшила свои вложения в акции банков US Bancorp (на 91%) и Bank of New York Mellon Corp. (на 60%). Аналитики давно задаются вопросом, будет ли Berkshire еще больше сокращать свою долю в финансовом секторе: в прошлом году она сократила свой пакет в Bancorp, в которую инвестировала с 2006 года, более чем наполовину.
Банки некогда были любимыми компаниями Баффетта, но за последние годы Berkshire продала все акции JPMorgan Chase, Goldman Sachs Group и Wells Fargo. Вместо них Баффетт покупал акции Bank of America — сейчас это вторая по размеру позиция в портфеле (11% от всех инвестиций, $32 млрд) после Apple.
Также Berkshire на 12% сократила свою долю в Activision Blizzard. Рассмотрение сделки по покупке Microsoft производителя игр по цене $95 за акцию затягивается. В прошлом месяце сделку оспорил американский регулятор, а во время последнего сезона отчетности менеджмент Microsoft конкретных сроков сделки так и не привел. Ожидается, что ее одобрение в 18 разных юрисдикциях может занять месяцы.
В четвертом квартале Berkshire снова стал нетто-продавцом акций. Новых позиций открыто не было. Это необычно для компании, которая обычно покупает акции как минимум одной компании каждый квартал, отмечает Barrons. Единственное заметное увеличение позиции — рост доли в производителе стройматериалов Louisiana-Pacific Corp. на 21%.
Вы видите только часть этого материала
Этот материал был написан специально для нашей еженедельной рассылки Bell.Инвестиции. Это платный продукт. Чтобы прочитать статью целиком и иметь доступ ко всему контенту The Bell для инвесторов, подпишитесь на рассылку.