Судьба триллионов ФНБ, новые доказательства в деле о малайзийском «Боинге» и грузинский кризис

В правительстве начался спор о том, как потратить триллионные излишки ФНБ. Для экономики это плохие новости

Прошедшая неделя была богата внутри- и внешнеполитическими новостями: новый доклад о катастрофе «Боинга» MH17, кризис в Грузии и запрет полетов в Тбилиси и «Прямая линия» Путина. Но больше всего последствий для российской экономики может быть у другой новости — на этой неделе мы узнали главную тему споров в правительстве на ближайшие полгода.

Уже к концу 2019 года в Фонде национального благосостояния (ФНБ) появятся излишки, которые можно будет потратить, — и речь о триллионах рублей в год. Скорее всего, как минимум часть этих триллионов будет инвестирована в нацпроекты — иначе государству не добиться роста экономики, обещанного Владимиром Путиным. А это несет риски и для экономики, и для самого ФНБ, который зависит от цен на нефть.

О каких деньгах речь

• В ФНБ поступают нефтяные «сверхдоходы». Согласно введенному в 2017 году бюджетному правилу, доходы бюджета от продажи нефти по цене свыше $40 за баррель направляются на закупку валюты в «кубышки». Порог отсечения цены на нефть индексируется на 2% каждый год, сейчас это $41,6 за баррель. Средняя цена на нефть Brent в 2019 году, по последнему прогнозу Международного энергетического агентства, составит $67. По закону, деньги из ФНБ можно начинать тратить после того, как его объем превысит 7% ВВП.
• Сейчас в ФНБ 3,8 трлн рублей, это 3,6% ВВП. К концу года, как ожидает Минфин, в фонде будет почти 8 трлн рублей. Таким образом, уже в следующем году инвестировать из него можно будет 1,8 трлн, а в 2021 году, если цены на нефть не будут резко снижаться, — 4,2 трлн рублей.

Суть спора

• Первым признаком начавшегося спора из-за будущих излишков в ФНБ стало заявление Эльвиры Набиуллиной в прошлую пятницу. Вливание дополнительных триллионов в российскую экономику чревато ростом инфляции, одномоментным резким укреплением рубля (и, соответственно, падением конкурентоспособности российских товаров) и возвращением России к зависимости от цен на нефть, сказала она — и предложила повысить пороговое значение, начиная с которого средства ФНБ можно тратить. Сейчас это 7% ВВП.
• Минфин уже пообещал рассмотреть предложение ЦБ, но полностью отбить ФНБ чиновники экономического блока правительства не надеются, писали на этой неделе «Ведомости», — эти деньги слишком нужны, чтобы обеспечить рост экономики не ниже 3%, обещанный Владимиром Путиным. «ЦБ предлагает не торопиться с тратами из ФНБ, чтобы эти расходы за счет раздувания спроса не сказывались на курсе и инфляции, — объясняет The Bell федеральный чиновник. — Но чем тогда финансировать обещанный президентом прорыв? Экономика растет медленно, если не замедляется». В мае рост ВВП упал до 0,2% в годовом выражении, а всего за 5 месяцев российская экономика выросла на 0,7%, сообщил сегодня Росстат.
• Как выяснилось во время вчерашней «Прямой линии», тема инвестирования денег из ФНБ занимает и лично Владимира Путина. Высказывая дружеский упрек «экономисту из 90-х» Алексею Кудрину, президент вспомнил о его предложении «распечатать нашу нефтяную кубышку». Еще в мае 2018 года Кудрин предложил повысить цену отсечения бюджетного правила с $40 до $45 и с тех пор говорит об этом регулярно (в последний раз — неделю назад). Это было едва ли не единственное высказывание Путина об экономике не в ответ на один из вопросов участников «Прямой линии».

Куда потратят деньги

Часть сверхдоходов будет потрачена, признают с неохотой чиновники экономического блока. Но на что? Тут мнения разделились.

• «Некоторые экономисты предлагают субсидировать экспорт, фактически кредитуя другие государства на покупку наших товаров и технологий, — рассказывает The Bell сотрудник аппарата правительства. — Другие высказываются за то, чтобы потратить деньги внутри России: есть множество инфраструктурных проектов — дороги, подходы, мосты».
• Сторонник первого подхода — министр экономики Максим Орешкин: он еще в сентябре 2018 года предложил в письме Владимиру Путину использовать ФНБ для поддержки экспорта, кредитуя покупателей, и рассказывал, что президент поддержал предложение. Вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов в прошлом году говорил о возможности предоставления кредита из ФНБ Египту на строительство АЭС, заказанной «Росатому». Такие траты будут нейтральны для макроэкономических условий.
• Второй подход, при котором частные инвестиции в нацпроекты будут фактически заменены на государственные, вреден для экономики, сказал The Bell чиновник Минфина. Но чиновник из другого лагеря возражает: с учетом нынешнего инвестиционного климата частные инвестиции без государственного софинансирования почти невозможны. Это значит, что бюджету придется финансировать нацпроекты: «без государства в инфраструктуру бизнес просто не пойдет». Антон Силуанов уже согласился с тратами денег ФНБ на один из проектов внутри России: строительство газоперерабатывающего завода под Усть-Лугой, который вместе с «Газпромом» будет строить компания «РусГазДобыча», у которой прослеживается связь с Аркадием Ротенбергом. За реализацией этого проекта очень пристально следит первое лицо, знает сотрудник администрации президента.

Что мне с этого?

Выбор, как тратить деньги ФНБ, будет непростым, пишут эксперты РАНХиГС в очередном мониторинге. «Денег может оказаться так много, что это сделает малообъяснимым повышение НДС, акцизов и иных платежей», — отмечают они. При этом точка зрения, согласно которой даже неэффективные расходы лучше, чем их отсутствие, всегда будет популярнее, чем мнение, что эскалация затрат предопределяет их неэффективность, считают в РАНХиГС. Но проблема устойчивости поступлений в ФНБ по-прежнему актуальна, а ее решение лежит за пределами возможностей правительства, предупреждают эксперты. Ведь полностью цены на нефть контролировать невозможно даже в условиях фактического нефтяного союза с Саудовской Аравией. За последний месяц цена на нефть Brent снизилась на 11,8%.

КОНФЛИКТ

Грузинский кризис

К моменту отправки этой рассылки на проспекте Руставели в Тбилиси снова собралась многотысячная толпа, а Россия уже дала ответ на протесты, в ходе которых звучат антироссийские лозунги, — Владимир Путин своим указом запретил полеты российских авиакомпаний в Грузию с 8 июля.

Акция протеста, переросшая в попытку захватить здание  парламента и масштабное столкновение с полицией, началась в четверг. Поводом для нее послужило неосторожное выступление российского депутата Сергея Гаврилова, после которого оппозиция (в основном — сторонники Михаила Саакашвили) вспомнила лозунги об оккупации Абхазии и Южной Осетии.

Как долго будут длиться демонстрации под антироссийскими лозунгами — пока непонятно, ведь одной большой победы оппозиция уже добилась — в пятницу в отставку ушел спикер парламента Ираклий Кобахидзе (тот, в чье кресло неосторожно уселся Гаврилов). Теперь главное требование протестующих — уход главы МВД и немедленный отказ от смешанной (мажоритарно-пропорциональной) системы выборов, когда половина парламента избирается по одномандатным округам, а другая половина — по партийным спискам. Дмитрий Медведев, к которому в Грузии по понятным причинам испытывают особые чувства, уже заочно поспорил с президентом Грузии Саломе Зурабишвили, а МИД рекомендовал россиянам воздержаться от поездок в страну (после запрета на полеты это будет нетрудно).

ЭКСКЛЮЗИВ

Катастрофа MH17: подозреваемые и доказательства

Главной новостью недели стал очередной доклад Международной следственной группы (JIT) о катастрофе малайзийского «Боинга» MH17. JIT сделала важный формальный шаг — назвала подозреваемых. Доказательств того, что установка «Бук» приехала в город Снежное, откуда был произведен роковой выстрел, из России, было уже много. Но на этой неделе появились новые, и в том числе переписка российского солдата-срочника с девушкой по имени Анастасия Дорохова — вернее, с кем-то, кто скрывался под этим явно фейковым аккаунтом. The Bell нашел солдата-срочника — им оказался Максим Герасимов, служивший в июле 2014 года в 53-й зенитно-ракетной бригаде, дислоцированной в Курске. Сам Герасимов, конечно, все отрицает — но доказать не может: переписку с «Дороховой» он уже якобы стер.

Если вы еще не читали переписку, обязательно прочитайте — она примечательна и наивностью российского солдата, легко рассказывающего незнакомой девушке в соцсети опасную тайну, и прямолинейностью «Дороховой», которая с ходу начинает прямо спрашивать, в каком батальоне служил собеседник, и атмосферой в российских войсках на границе с Украиной летом 2014 года — хотя бы рассказом о том, как «мудак один ст.лейтенант» разбивает купленные контрактниками бутылки спиртного перед тем, как батальон направляется в сторону украинской границы, где через несколько дней будет сбит самолет с 298 невинными людьми.

BELL CLUB

В КОНТЕКСТЕ

Рецепты роста доходов населения от США, Китая и Польши

«Прямая линия» с Владимиром Путиным, которая на этой неделе состоялась уже в 17-й раз, показалась неубедительной политологам и не слишком интересной телезрителям, хотя в этот раз организаторы явно постарались сделать ставку на острые вопросы. Сам президент отнес к их числу вопрос о доходах граждан. И он — «Как прокормить детей на 10 тыс. рублей?» — прозвучал одним из первых. В ответ Путин обнадежил, что доходы восстанавливаются (это не так), сослался на санкции, напомнил, что зато у россиян растут зарплаты, и попросил граждан «не сердиться», если их уровень не совпадает с названными в прямом эфире средними показателями по стране.

Мы же решили сравнить динамику доходов россиян с ближайшими соседями — Украиной и Белоруссией, быстро растущим Китаем, восточноевропейской Польшей и развитыми США, чтобы понять, почему доходы людей нигде не падают так, как в России, а в большинстве крупных стран — растут, и быстро.

ПАРТНЕРЫ THE BELL

Правила безопасного трейдинга

В отношении накоплений россияне консервативны и противоречивы. Вот статистика: в РФ накопления есть менее чем у 50% взрослого населения, из которых менее 5% пользуются хотя бы консервативными финансовыми инструментами для увеличения доходов. Что касается любых спекулятивных операций, от самого слова «спекулятивные» в нашей стране по советской традиции отшатываются как от чего-то нехорошего, хотя во всем мире ситуация абсолютно иная. Сравните с США: здесь инвестиционными инструментами пользуются более 52% граждан, располагающих накоплениями. Трейдинг окружен мифами, первый из которых гласит, что он требует специального образования и массы свободного времени, второй — риски крайне велики, трейдер может потерять все за мгновение и после этого обязательно выбросится из окна. Вместе с нашими партнерами из «БКС Брокер» мы рассказываем, почему это не так и с чего начинать, если вы хотите попробовать биржевые спекуляции. Смело устанавливайте приложение «Мой брокер» и читайте этот текст. И у вас точно все получится.

РАССЛЕДОВАНИЕ

Футбол, дружба и комиссия в 83%

В начале 2018 года на российском рынке футбольных агентов появился новый игрок — агентство Golden Toys LLC. За год оно успело поучаствовать в двух судебных разбирательствах, засветиться в крупном медийном скандале и провести сделки с двумя будущими игроками российской сборной. Спортивный журналист Василий Уткин называет бенефициаром агентства спортивного юриста Алана Агузарова, который с детства знаком с главным тренером сборной Станиславом Черчесовым, а самого Черчесова — обвиняет в конфликте интересов и продвижении игроков Агузарова с помощью сборной. В самой известной своей сделке агентство взяло комиссию 83% и теперь фигурирует в уголовном деле, материалы для которого глава «Динамо» — знакомый Владимира Путина по Ленинградскому управлению КГБ Владимир Стржалковский передавал лично главе МВД Владимиру Колокольцеву. Историю главного трансферного скандала в российском футболе читайте здесь.

РАЗБОРКА

Libra Цукерберга против Gram Дурова

Facebook на этой неделе представил проект криптовалютной платформы Libra. Ее поддержали платежные системы Visa, MasterCard, PayPal, а также влиятельные венчурные фонды и технокомпании. Libra — нечто большее, чем очередная криптовалюта. Она призвана изменить представление человечества о финансовых услугах. Одновременно покорить мир с помощью своей криптовалюты собирается Павел Дуров. Мы разобрались, чем Libra будет отличаться от Gram, и ответили на наш любимый вопрос: «Что вам с этого?».

Все самые важные технологические тренды мы каждую неделю разбираем в рассылке Bell Tech, подписаться на нее можно здесь.