Эта статья была написана специально для еженедельной email-рассылки The Bell Tech. Подписывайтесь!

Развод

О том, что в ближайшие недели «Яндекс» и Сбербанк готовятся объявить о разводе, The Bell рассказали четыре источника, знакомых с переговорами. Компании прекратят партнерство по двум своим совместным предприятиям:

• «Яндекс» выкупит у Сбербанка его долю в «Яндекс.Маркете», куда входит одноименная e-commerce-площадка и маркетплейс «Беру». Сейчас банку и IT-компании принадлежит по 45% акций компании, еще 10% — ее менеджменту. После развода «Яндекс» останется единственным акционером «Яндекс.Маркета», не считая долей, принадлежащих менеджменту компании, — и будет развивать этот бизнес самостоятельно.
• Другая совместная компания — «Яндекс.Деньги» — отойдет Сбербанку. Сейчас IT-компании принадлежит 25% акций компании, остальные 75% — у Сбербанка. По условиям соглашения со Сбербанком «Яндекс» не мог самостоятельно развивать другие проекты в финтехе. После развода это ограничение должно быть снято.

Причины развода

О создании «русского Amazon» на базе «Яндекс.Маркета» «Яндекс» и Сбербанк договорились в августе 2017 года. Сбербанк обязался вложить в СП 30 млрд рублей, весь общий бизнес партнеры оценили тогда в 60 млрд рублей. Сделка была закрыта в апреле 2018 года, а в мае под брендом «Беру» компании запустили новый маркетплейс в тестовом режиме.

Превратить СП в лидера рынка должны были технологии «Яндекса»: нейросети, помощник Алиса, технология распознавания картинок (с ее помощью покупатель мог сфотографировать понравившуюся ему вещь, а потом найти ее на маркетплейсе), перечислял в октябре 2018 года Грег Абовский, операционный и финансовый директор «Яндекса». Кроме того, важную роль в развитии платформы должен был играть сервис «Яндекс.Доставка».

«Беру» должен был интегрироваться в приложение «Сбербанк.Онлайн», у которого десятки миллионов пользователей. Предполагалось, что покупки в маркетплейсе можно будет оплачивать бонусами программы «Спасибо» от Сбербанка. Также планировалось задействовать в качестве пунктов для выдачи заказов сеть из 5–6 тыс. отделений Сбербанка, в которых можно размещать постаматы.

Планы у компаний были грандиозные, шансы на успех — тоже: «Яндекс» — одна из лучших в стране компаний по построению цифровых сервисов, Сбербанк — крупнейший банк страны с амбицией и финансовыми возможностями построить экосистему на все случаи жизни.

В 2019 году «Беру» вошел в десятку крупнейших интернет-магазинов России по версии Data Insight, за год продажи маркетплейса составили 27,7 млрд рублей. Для сравнения, Aliexpress Russia за тот же год продал товаров на 31 млрд рублей, а Ozon — на 80,7 млрд рублей. В первом квартале 2020 года месячный оборот «Беру» превысил 4 млрд рублей (если так пойдет и дальше, за год онлайн-продажи площадки вырастут до 48 млрд рублей), в день сервис доставлял в среднем 200 тысяч товаров.

Но поначалу «Беру» развивался не теми темпами, на которые рассчитывали партнеры, — и это было одной из причин разногласий между ними, рассказывали источники The Bell год назад. Договорившись о партнерстве сразу в двух ключевых секторах — онлайн-коммерции и финтехе, довольно скоро стороны поняли, что их совместные проекты пересекаются или конкурируют с самостоятельными. Кроме того, при соотношении долей 50% на 50% разрешать спорные вопросы оказалось крайне проблематично (при этом поводов для споров было предостаточно).

Примерно через год совместной жизни Сбербанк решил, что лучшим выходом из сложившейся ситуации будет добиться большей интеграции с «Яндексом» — например, купить крупный пакет акций компании. «Яндексу» эта идея не понравилась. После публикаций о переговорах (1, 2) капитализация IT-компании рухнула. Сбербанк все опроверг, а источники, близкие к его руководству, поспешили заявить, что это был всего лишь «разговор за чашкой чая». Как бы то ни было, после этого отношения между партнерами окончательно разладились.

После развода развивать проекты в онлайн-торговле компании собираются самостоятельно. Сбербанк не отказывается от идеи создать мощного игрока в онлайн-торговле и готовится приобрести крупный акций Ozon. «Яндексу» дальше придется финансировать «Яндекс.Маркет» самому — для этого компания собирается продать инвесторам до 5% своих акций. В числе покупателей, как выяснил The Bell, будут ВТБ и Millhouse Романа Абрамовича.

Будущее экосистем

И у «Яндекса», и у Сбербанка одна цель — добраться со своими сервисами до каждого россиянина. «Яндекс» будет преследовать ее самостоятельно, Сбербанк для ее достижения выбрал себе нового партнера — Mail.Ru Group. Конкуренция будет жестокой.

Для «Яндекса» е-commerce — ключевой бизнес, говорит сотрудник крупного инвестбанка. «Причина развода понятна: компании не смогли развивать этот бизнес вместе, СП теряло динамизм. А для рынка, где сейчас идет активный рост, это смертельно», — говорит он. Если в России появится крупный маркетплейс, который будет принадлежать не «Яндексу», то через несколько лет IT-компания окажется в той же ситуации, в которой сейчас находится Google. «Поиск монетизируется через рекламу товаров и услуг, — напоминает он. — А в США сейчас чуть ли не половина запросов идет внутри Amazon. У нас такого конкурента поиску пока нет, но в долгосрочной перспективе он появится, и “Яндексу” очень важно построить его самому».

Для создания «русского Amazon» очень важна доставка на «последней миле» — то есть непосредственно до покупателя, отмечает старший аналитик «Атон» Виктор Дима. У «Яндекса» для этого теперь есть не только такси, но и «Яндекс.Еда», и новый сервис «Яндекс.Лавка». Сбербанк и Mail.Ru с недавних пор вместе развивают конкурирующие сервисы, но пока — в роли догоняющих.

Как будет выглядеть «русский Amazon» от Сбербанка — судить сложно. Кроме Ozon, банк ранее интересовался покупкой Avito, рассказывали источники The Bell. К тому же свой проект в онлайн-коммерции в партнерстве с Alibaba развивает Mail.Ru. Но Сбербанк в нем напрямую пока не участвует.

С учетом финансовых возможностей конкурентов бороться «Яндексу» будет непросто. К тому же компании придется дорого заплатить за свободу. Весь «Яндекс.Маркет», по последним оценкам аналитиков, может стоить 90–96 млрд рублей ($1,3–1,4 млрд). Примерно половину из них «Яндексу» придется потратить на выкуп доли Сбербанка, а дальше — самостоятельно финансировать развитие проекта. На конец марта на счетах компании было $2,1 млрд, еще около $670 млн (исходя из текущих котировок) «Яндекс» может привлечь от продажи до 5% своих акций.