После сорванной в 2023-м сделки с Adobe на $20 млрд графический онлайн-редактор Figma дебютировал на бирже с почти такой же оценкой. Рассказываем об одном из самых громких IPO года.

Что известно о сделке

Компания Figma — разработчик графического онлайн-редактора для совместной работы — в ходе первичного публичного размещения акций на NYSE привлекла $1,2 млрд.

IPO стало одним из самых востребованных в этом году. Спрос на акции превысил предложение в 40 раз, отмечает Bloomberg. В сделке участвовали крупные инвесторы, среди которых — Index Ventures, Greylock Partners, Kleiner Perkins. Всего было продано 36,9 млн акций по $33 за штуку — даже выше обновленного ценового диапазона. В понедельник Figma подняла его с $25–28 до $30–32.

С учетом финальной цены ($33) рыночная капитализация Figma составила $19,3 млрд, а стоимость с учетом опционов сотрудников и ограниченных акций — от $19,5 млрд (по данным Financial Times) до $19,8 млрд (Wall Street Journal).

Успеху листинга во многом способствовала его необычная модель проведения — аукцион, когда инвесторы сами указывают, сколько акций хотят купить и по какой цене, объясняет Bloomberg. Такой механизм был популярен в пандемию коронавируса, когда на рынке IPO в США произошел настоящий бум, но затем наступил период охлаждения.

Сейчас рынок, судя по всему, оживает, и Figma решилась на выгодный ход. Инвесторы, ориентированные на тех-IPO, «изголодались» по новым сделкам, говорит старший стратег Мэтт Кеннеди из Renaissance Capital. Но без четкой стратегии в области ИИ Figma вряд ли бы вызвала такой ажиотаж, указывает он.

В проспекте IPO компания подчеркивала, что конкуренция усиливается, а главной движущей силой становится именно ИИ, куда Figma «активно инвестирует» и «собирается только наращивать вложения». Расходы могут временно снизить эффективность, но ИИ — «ключ к тому, как в будущем будут выглядеть рабочие процессы в дизайне», писал сооснователь и CEO Дилан Филд в обращении к инвесторам.

Формула успеха

Такой стратегический фокус не удивителен. Филд с детства тяготел к технологиям — увлекался робототехникой и уже в три года освоил домашний компьютер. Предпринимательский дух оказался сильнее академических амбиций. На третьем курсе Брауновского университета Филд выиграл стипендию Thiel Fellowship ($100 000 на запуск стартапа от венчурного капиталиста Питера Тиля) и бросил учебу. Хотя первый проект оказался неудачным, вместе с бывшим сокурсником Эваном Уоллесом (покинул компанию в 2021 году) он приступил к работе над Figma.

Проект стал прорывным, но не сразу. На разработку первой версии Figma ушло четыре года, которые сопровождались проблемами с привлечением средств. Это был продукт, который журналисты прозвали «Google Docs для дизайнеров» — облачная платформа для совместной работы над графикой, прямо в браузере, без мучительной пересылки файлов. И если в 2018 году компанию оценивали в $115 млн, то в 2021-м, когда многие перешли на удаленную работу из-за COVID, в $10 млрд.

Сделка с Adobe должна была удвоить эту оценку: в 2022 году IT-гигант в сфере цифрового дизайна, создатель знаменитого Photoshop хотел купить своего конкурента за $20 млрд, которые тогда сочли слишком завышенной оценкой. Переговоры сорвались в 2023 году из-за давления антимонопольных органов Великобритании и Евросоюза. За расторжение договора Adobe пришлось выплатить Figma компенсацию в размере $1 млрд.

В последние годы компания фокусировалась на том, чтобы облегчить взаимодействие между дизайнерами и разработчиками, и плавно переходила на развитие ИИ. Одним из самых громких обновлений этого года стал генеративный инструмент Figma Make, который преобразует текстовое описание в прототип без единой строчки кода. Презентация новых решений состоялась в мае, всего за пару месяцев до листинга.

Что дальше?

Бизнес Figma стремительно развивается. В первом квартале 2025 года выручка увеличилась до $228,2 млн (+46% год к году), а чистая прибыль до $44,8 млн (рост почти втрое). Но из-за роста операционных расходов компания закончила год с убытком $732 млн. Филд сохранит контроль над компанией (74,1% голосов), благодаря принадлежащим ему акциям класса B.